7 月 5 日，森馬服飾宣布，擬向關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)讓所持上海小河滿信息科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)小河滿）的股份。小河滿主要運(yùn)營(yíng)母嬰用品平臺(tái)“請(qǐng)貝”。

　　受增勢(shì)收窄影響，在穩(wěn)固巴拉巴拉童裝霸主基礎(chǔ)上，森馬服飾也開(kāi)啟了跨界新能源，進(jìn)軍高端兒童服飾、運(yùn)動(dòng)服飾的業(yè)務(wù)新布局。

　　主動(dòng)剝離“請(qǐng)貝”？

　　繼7月1日，蜜芽在其官網(wǎng)宣布蜜芽APP將在9月中旬停止服務(wù)后，又一家母嬰垂直電商倒下了。

　　據(jù)森馬服飾公告，公司董事會(huì)審議通過(guò)議案，同意全資子公司上海森馬與浙江禾麗夢(mèng)家紡科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)禾麗夢(mèng)）簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，轉(zhuǎn)讓上海森馬持有的小河滿的股份。交易價(jià)格為270.39萬(wàn)元。禾麗夢(mèng)為森馬服飾股東森馬集團(tuán)（持有森馬服飾12.47%股權(quán)）下屬公司，屬于上市公司關(guān)聯(lián)方。

　　小河滿成立于2019年11月，注冊(cè)資本為4150萬(wàn)元，公司主要運(yùn)營(yíng)母嬰用品平臺(tái)“請(qǐng)貝”。公開(kāi)資料顯示，“請(qǐng)貝”于2019年8月正式對(duì)外發(fā)布，并宣稱(chēng)獲得森馬服飾的投資。

　　“請(qǐng)貝”定位的核心消費(fèi)人群為25歲～35歲年輕媽媽?zhuān)繕?biāo)服務(wù)人群為0歲～6歲嬰幼兒兒童。在此之前，“請(qǐng)貝”app已上線測(cè)試，APP內(nèi)提供包括實(shí)物類(lèi)及服務(wù)類(lèi)產(chǎn)品的銷(xiāo)售、母嬰育兒內(nèi)容知識(shí)等。據(jù)悉，品牌創(chuàng)始人施明樂(lè)曾在森馬服飾負(fù)責(zé)過(guò)十余年的線下直營(yíng)、加盟等運(yùn)營(yíng)和渠道管理工作，后曾入職過(guò)天貓新零售部門(mén)。據(jù)電商行業(yè)服務(wù)平臺(tái)億邦動(dòng)力彼時(shí)報(bào)道，施明樂(lè)在發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)介紹道：“森馬服飾旗下有1萬(wàn)家店，年觸達(dá)人次達(dá)9.5億，分別垂直（分布）在中國(guó)2～5線的大眾市場(chǎng)。”未來(lái)兩年，包括森馬服飾、巴拉巴拉在內(nèi)的線下1萬(wàn)家門(mén)店，共計(jì)超過(guò)10萬(wàn)員工的資源將全部注入“請(qǐng)貝”平臺(tái)中。

　　當(dāng)時(shí)外界認(rèn)為，投資“請(qǐng)貝”是森馬服飾對(duì)于母嬰人群及下沉市場(chǎng)覆蓋的一次重要嘗試。森馬服飾對(duì)這筆投資應(yīng)該也較為重視，公司董事長(zhǎng)邱光和親自出席了“請(qǐng)貝”的發(fā)布會(huì)。

　　啟信寶信息顯示，小河滿成立后，其注冊(cè)資本曾在2020年、2021年兩度增加。2021年12月29日，施明樂(lè)“卸任”公司法定代表人。

　　時(shí)隔兩年多，森馬服飾緣何要?jiǎng)冸x“請(qǐng)貝”？上市公司表示，“請(qǐng)貝”主要與品牌方協(xié)同合作，以買(mǎi)斷入庫(kù)、一件代發(fā)等模式運(yùn)營(yíng)。新品牌、新平臺(tái)的前期投入成本較大且一直未能實(shí)現(xiàn)可觀的現(xiàn)金流入，小河滿已于2021年末停止運(yùn)營(yíng)相關(guān)業(yè)務(wù)。7月5日，通過(guò)華為應(yīng)用市場(chǎng)和蘋(píng)果APP商城上搜索“請(qǐng)貝”，均無(wú)搜索結(jié)果。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，小河滿2021年度的營(yíng)業(yè)收入為155.20萬(wàn)元，凈利潤(rùn)虧損981.73萬(wàn)元。截至今年3月末，小河滿的凈資產(chǎn)為270.39萬(wàn)元。“本次關(guān)聯(lián)交易將產(chǎn)生投資收益0.90萬(wàn)元。”森馬服飾稱(chēng)。

　　值得一提的是，森馬服飾年報(bào)顯示，2020年，森馬服飾向小河滿投資了2560萬(wàn)元，更在2021年加碼1500萬(wàn)元，總投資4150萬(wàn)元。不過(guò)，運(yùn)營(yíng)2年后，請(qǐng)貝在虧損中逐漸“熄火”了。出售公告顯示，2021年和2022年1-3月，小河滿凈分別虧損981.73萬(wàn)元和166.43萬(wàn)元，合共虧損1148.16萬(wàn)元。

　　對(duì)于本次交易目的，森馬服飾表示，新品牌、新平臺(tái)的前期投入成本較大且一直未能實(shí)現(xiàn)可觀的現(xiàn)金流入，公司于2021年末已停止相關(guān)業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)。

　　跨界入局新能源

　　但僅在轉(zhuǎn)讓公告發(fā)布的一周前，森馬服飾全資子公司上海森馬投資有限公司擬以自有資金1000萬(wàn)元，參與投資上海祥禾涌駿股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙），成為其有限合伙人。該合伙企業(yè)主要投資未上市公司股權(quán)，重點(diǎn)關(guān)注先進(jìn)制造、半導(dǎo)體、醫(yī)療大健康、新能源汽車(chē)相關(guān)、新能源光伏與風(fēng)電相關(guān)、新材料、消費(fèi)電子以及國(guó)家重點(diǎn)支持的其他領(lǐng)域等行業(yè)。

　　華芯金通（北京）投資基金管理有限公司創(chuàng)始合伙人吳全指出，“我們認(rèn)為光伏、新能源等領(lǐng)域發(fā)展前景是不錯(cuò)的，這也是未來(lái)大的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展趨勢(shì)。尤其對(duì)國(guó)家而言，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)還處于追趕、蓄勢(shì)待發(fā)的階段，所以森馬的參與也是一種有益嘗試，一定程度上為國(guó)家半導(dǎo)體‘卡脖子’作出相應(yīng)貢獻(xiàn)。”

　　周迪則認(rèn)為，森馬服飾這樣的服裝企業(yè)并沒(méi)有良好的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，這個(gè)時(shí)候靠投資來(lái)了解產(chǎn)能是較好的渠道。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)和新能源產(chǎn)業(yè)，是未來(lái)發(fā)展的方向，毫無(wú)疑問(wèn)也是未來(lái)投資的一個(gè)重要方向。

　　不過(guò)，吳全表示，森馬服飾此次更多的是財(cái)務(wù)投資，屬于“小小的試水和參與”，尚談不上產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、升級(jí)。

　　與時(shí)俱進(jìn) 開(kāi)啟業(yè)務(wù)新布局

　　2022年一季報(bào)顯示，森馬服飾營(yíng)收凈利同比雙雙下滑。分業(yè)務(wù)看，此前高速增長(zhǎng)的兒童服飾業(yè)務(wù)，每年約能為公司帶來(lái)6成以上收入，在這兩年勢(shì)頭已不復(fù)從前，諸如2021年該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入102.72億元，相較于2019年的126.63億元縮水超20億元；休閑服飾業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比同樣逐年下降。

　　面臨主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)緩慢的困境，緊跟時(shí)代變革，及時(shí)調(diào)整業(yè)務(wù)布局成為重中之重。森馬將繼續(xù)鞏固營(yíng)收主力軍巴拉巴拉品牌在童裝市場(chǎng)的龍頭地位，繼續(xù)拓展海外市場(chǎng)，擴(kuò)張產(chǎn)品、渠道、品牌的國(guó)際影響力。

　　森馬在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)回答投資者提問(wèn)時(shí)指出，2022年巴拉巴拉品牌重點(diǎn)聚焦產(chǎn)品線和品類(lèi)發(fā)展，全面推動(dòng)產(chǎn)品線發(fā)展，中大童線強(qiáng)化時(shí)尚運(yùn)動(dòng)定位，結(jié)合校園體育賽事等營(yíng)銷(xiāo)資源增進(jìn)消費(fèi)者認(rèn)知。同時(shí)，高端子品牌Balabala premium 也將在2022年上市，以滿足消費(fèi)者對(duì)高端童裝產(chǎn)品的需求。

　　森馬服飾海外業(yè)務(wù)中心高級(jí)總監(jiān)周靜在細(xì)分·增長(zhǎng)2022新興市場(chǎng)品牌出海線上峰會(huì)上表示，公司以巴拉巴拉和森馬雙品牌在海外發(fā)展，他們定義了三個(gè)核心具有輻射作用的戰(zhàn)略城市：香港、迪拜、新加坡，以及核心市場(chǎng)：沙特、阿聯(lián)酋、印尼、越南、菲律賓、泰國(guó)，在不同的國(guó)家和地區(qū)實(shí)行不同的品牌戰(zhàn)略。

　　受疫情影響，人們對(duì)運(yùn)動(dòng)健康的重視程度激增，運(yùn)動(dòng)服飾賽道再次成為香餑餑。森馬服飾也敏銳地捕捉到了這一趨勢(shì)，進(jìn)軍運(yùn)動(dòng)服飾賽道，欲與耐克、李寧、安踏分一杯羹。

　　7月4日，森馬服飾成立了上海森小喵運(yùn)動(dòng)服飾有限公司，注冊(cè)資本3000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)范圍包含鞋帽零售、體育用品及器材零售等。在運(yùn)動(dòng)品牌方面，森馬服飾還代理著日本知名品牌Asics Kids。

　　“近年來(lái)運(yùn)動(dòng)服裝產(chǎn)品行情較好，森馬服飾嘗試進(jìn)軍該品類(lèi)，也是可以理解的。”本土鞋服行業(yè)獨(dú)立分析師程偉雄指出，“但對(duì)于森馬服飾來(lái)說(shuō)，運(yùn)動(dòng)品牌只能作為一個(gè)補(bǔ)充，想要真正做好運(yùn)動(dòng)品牌，還需要重新梳理品牌、產(chǎn)品體系、供應(yīng)鏈等。”