伊利、蒙牛、飛鶴、健合、澳優(yōu)、雀巢、菲仕蘭、a2、三元、光明等在內(nèi)的多家上市乳企已悉數(shù)公布了2023年度財(cái)報(bào)。回顧去年，人口出生率的持續(xù)下滑給母嬰行業(yè)帶來了不小的壓力。那么，在這樣一個(gè)挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存的環(huán)境下，各大乳企究竟交出了怎樣的成績單？他們的財(cái)報(bào)中又蘊(yùn)含了哪些關(guān)鍵信息？今天，我們將深入探討這10余家乳企的財(cái)報(bào)，梳理其發(fā)展趨勢，洞察未來市場走向。

　　可以看到，2023年乳企營收及歸母凈利潤各有增長及下滑，喜憂參半。10余家乳企中，營收同比增長的有6家，分別是雀巢、達(dá)能、伊利、蒙牛、健合、貝因美。其中健合增長幅度最大，為9%；伊利、蒙牛、達(dá)能、雀巢營收分別實(shí)現(xiàn)2.44%、6.5%、7%、1.5%的穩(wěn)健增長。菲仕蘭專業(yè)營養(yǎng)品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)8.9%中高個(gè)位數(shù)增長。此外，a2牛奶公司2023—2024上半財(cái)年報(bào)告顯示，公司營收增長3.7%，至8.121億新西蘭元（折合人民幣約35.85億）。

　　歸母凈利潤方面，同樣有6家保持同比增長，分別是伊利（10.58%）、達(dá)能（12.5%）、雀巢（20.9%）、光明（168.19%）、三元（502.39%）、貝因美（126.97%）。其中，三元?dú)w母凈利潤同比增長幅度最大。

　　綜合財(cái)報(bào)來看，上述乳企營收和凈利潤增長的主要因素多為新業(yè)務(wù)板塊的拓展、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；提高營銷投入產(chǎn)出比；進(jìn)行降本增效、產(chǎn)線優(yōu)化；多渠道精細(xì)化運(yùn)營等。

　　另外，市場競爭加劇，各大乳企持續(xù)加大產(chǎn)品促銷力度，營銷費(fèi)用同比上升；原材料行情波動(dòng)等因素是個(gè)別乳企營收及凈利潤下滑的主要因素。

　　整體而言，雖然受國內(nèi)出生率下跌、業(yè)內(nèi)競爭加劇等因素影響，但大家都在積極通過各種策略進(jìn)行調(diào)整，迎難而上，尋求新的出路和方法。

　　2023年，乳企毛利率有升有降。從增長來看，伊利、蒙牛、光明、貝因美4家毛利率同比增長0.32、1.85、1.01、1.19個(gè)百分點(diǎn)。其中，蒙牛的毛利潤同比增長最多，蒙牛財(cái)報(bào)提及，其毛利率持續(xù)提升主要得益于原奶價(jià)格下降以及公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)。

　　可以看到，2023年部分乳企毛利率小幅度增長。與此同時(shí)，因市場萎縮、渠道存貨調(diào)整、舊包裝新品促銷等因素，一部分乳企毛利率下跌。

　　再聚焦奶粉及相關(guān)業(yè)務(wù)營收數(shù)據(jù)，雖然部分乳企整體上有所收窄，但奶粉業(yè)務(wù)依舊是核心。如伊利財(cái)報(bào)顯示，2023年奶粉及奶制品2023年?duì)I收275.98億元，同比增長5.09%，整體奶粉銷量已躍升至中國市場第一。其中，成人奶粉零售額市占份額提升至23.3%，連續(xù)9年穩(wěn)居行業(yè)第一。尼爾森與星圖第三方市場調(diào)研數(shù)據(jù)綜合顯示，伊利嬰幼兒配方奶粉業(yè)務(wù)零售額市占份額約16.2%，較上年提升1.6個(gè)百分點(diǎn)，增速領(lǐng)先行業(yè)。

　　2023年澳優(yōu)奶粉及相關(guān)業(yè)務(wù)營收總計(jì)70.98億，收縮7.37%。但另一方面，佳貝艾特海外市場營收增長44.7%，澳優(yōu)集團(tuán)旗下營養(yǎng)品業(yè)務(wù)營收增長113.9%。此外，a2牛奶公司2023—2024上半財(cái)年嬰配粉的營收也整體保持1.5%的正增長。其中，a2牛奶公司的中標(biāo)嬰配粉取得10.4%的雙位數(shù)增長，至2.99億新西蘭元（折合約13.20億人民幣）。貝因美2023年奶粉實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約23.37億元，同比增長2.66%。

　　從奶粉業(yè)務(wù)來看，整體上，雖然受新生人口、經(jīng)濟(jì)、新國標(biāo)等多重因素影響，2023年部分乳企奶粉業(yè)務(wù)營收數(shù)據(jù)有所下滑、行業(yè)規(guī)?？s窄。但據(jù)尼爾森數(shù)據(jù)，2023年嬰配粉銷售額較2022年下降了12.7%，銷量下降了12%。因此，從上述乳企來看，整體都好于大盤。

　　2023年，乳企在營銷上各有側(cè)重，在當(dāng)前的乳業(yè)競爭格局中，各大乳企根據(jù)自身的市場策略和發(fā)展規(guī)劃，進(jìn)行了不同程度的營銷投入，以此助力渠道銷售、強(qiáng)化全域營銷，傳播品牌價(jià)值主張。

　　整體而言，優(yōu)化運(yùn)營成本、降本增效是乳企營銷削減的主要原因；擴(kuò)大品牌影響力、以強(qiáng)化營銷換取更多的市場為乳企增加營銷費(fèi)用的主要出發(fā)點(diǎn)。

　　由上圖可知，2023年各大乳企的戰(zhàn)略及打法都不盡相同，如伊利一是聚焦加大投入成人營養(yǎng)品事業(yè)部、嬰幼兒營養(yǎng)品事業(yè)部，強(qiáng)化這兩大潛力市場的精細(xì)化運(yùn)營。二是加速全生命周期大健康產(chǎn)業(yè)布局、持續(xù)打開新增長空間；蒙牛則強(qiáng)化業(yè)務(wù)基本盤、優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、精細(xì)化運(yùn)營管理，保障基本盤液態(tài)奶增長，持續(xù)推動(dòng)RTM渠道變革，積極開拓線上新零售渠道；飛鶴則注重腦戰(zhàn)略與全家精準(zhǔn)營養(yǎng)，同時(shí)，積極開拓海外市場，加速海外布局……可以看到，不同的戰(zhàn)略布局，產(chǎn)生的結(jié)果及效益也有所不同，但戰(zhàn)略沒有絕對(duì)的好與壞，正如“兩貓論”，能夠幫助乳企實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長的，就是好戰(zhàn)略、好布局，不僅看眼前，還要看長期。

　　此外，不同乳企的策略雖有所不同，但在科研上均表現(xiàn)出堅(jiān)定的決心和投入，不少乳企加大了研發(fā)費(fèi)用投入，紛紛展開科學(xué)研究，開展錯(cuò)位競爭。2023年財(cái)報(bào)顯示，伊利2023年全年的研發(fā)投入金額為8.50億元，同比增長3.48%。飛鶴雖沒有直接給出研發(fā)費(fèi)用的具體金額，但提到了行政開支的增加主要是由于研發(fā)成本的增加，說明公司在研發(fā)投入上持續(xù)投入。光明2023年的研發(fā)費(fèi)用為8620萬，相較2022年，同比增長了1.82%。

　　2023年，隨著新國標(biāo)的正式實(shí)施，奶粉行業(yè)迎來了重要的調(diào)整轉(zhuǎn)型期。從各大乳企的財(cái)報(bào)中不難看出，當(dāng)前市場面臨不小的挑戰(zhàn)。但與此同時(shí)，我們也應(yīng)該看到，在減量競爭的環(huán)境下，不少乳企結(jié)合自身，積極采取差異性的策略，以謀求新的增長點(diǎn)。