多年之前，貝因美主營業(yè)務(wù)出現(xiàn)下滑，恒天然于2014年9月宣布入股貝因美，并成為后者的第二大股東。

　　彼時(shí)，乳業(yè)分析師宋亮對(duì)媒體表示，主營業(yè)務(wù)下滑動(dòng)蕩的貝因美也要背靠大樹，從恒天然的合作中獲取低質(zhì)低價(jià)奶粉資源，可以保障企業(yè)在未來競爭中的優(yōu)勢(shì)。

　　然而，令投資者感到遺憾的是，這樁看似美滿的婚姻，卻也沒有熬過“八年之癢”，雙方“鬧掰”的消息不絕于耳。

　　此時(shí)，宋亮則對(duì)媒體指出，自恒天然成為貝因美戰(zhàn)略投資者后，他們之間的合作存在很多矛盾。“恒天然通過減持貝因美股票方式退出，表明二者已達(dá)成好合好散的協(xié)議，同時(shí)也宣告恒天然在中國奶粉領(lǐng)域的投資失敗。”

　　不過六年而已，曾經(jīng)被“大贊特贊”的股權(quán)合作，如今卻被認(rèn)為是“投資失敗”的案例，不知道是時(shí)勢(shì)不一樣，還是人心發(fā)生了變化，抑或是因愛生恨。

　　3月2日，貝因美發(fā)布了《關(guān)于持股5%以上股東減持計(jì)劃完成的公告》，公司于2019年11月30日披露了持股5%以上的股東恒天然乳品（香港）有限公司（下稱“恒天然”），擬在該減持預(yù)披露公告披露之日起十五個(gè)交易日后的三個(gè)月內(nèi)，通過集中競價(jià)或大宗交易方式，合計(jì)減持公司股份不超過3067.56萬股（占公司總股本比例3%）。

　　其中，通過集中競價(jià)方式減持貝因美股份不超過1022.52萬股（占公司總股本1%）；通過大宗交易方式減持公司股份不超過2045.04萬股（占公司總股本2%）。

　　近日，貝因美收到恒天然告知函，截至2020年2月28日，恒天然已通過集中競價(jià)交易方式累計(jì)減持公司股份1022.52萬股，占貝因美總股本的1%，占其減持前持有股份的5.61%；并通過大宗交易方式累計(jì)減持公司股份2045.04萬股，占貝因美總股本的2%，占其減持前持有股份的11.22%。也就是說，貝因美本次減持計(jì)劃已經(jīng)實(shí)施完畢！

　　與此同時(shí)，3月2日，貝因美又發(fā)布了《關(guān)于持股5%以上股東減持股份的預(yù)披露公告》，這意味著恒天然再度打算減持貝因美股票。

　　公告顯示，持有貝因美1.51526405億股（占總股本比例14.82%）的恒天然，計(jì)劃以集中競價(jià)或大宗交易方式，合計(jì)減持貝因美股份不超過3067.56萬股（占公司總股本比例3%）。

　　其中通過集中競價(jià)方式減持的，將在本公告披露之日起十五個(gè)交易日后的三個(gè)月內(nèi)進(jìn)行，減持公司股份不超過1022.52萬股（占公司總股本1%）；

　　并通過大宗交易方式減持的，將在本公告披露之日起十五個(gè)交易日后的三個(gè)月內(nèi)進(jìn)行，減持公司股份不超過2045.04股（占公司總股本2%）。

　　至于恒天然為何再度宣布減持計(jì)劃，貝因美方面在公告中表示，這是股東（恒天然）的自身資金需要。“恒天然不是公司的控股股東和實(shí)際控制人，本次擬減持事項(xiàng)不會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更，也不會(huì)對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)及持續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生影響。”

　　“恒天然入股貝因美以來，只是在董事會(huì)層面擁有話語權(quán)，但是，從未實(shí)際參與貝因美的具體運(yùn)營；因此，恒天然減持多少，并不會(huì)影響貝因美的持續(xù)經(jīng)營。”一位長期聚焦食品飲料行業(yè)的證券從業(yè)人士告訴《五谷財(cái)經(jīng)》，在此之前，貝因美業(yè)績表現(xiàn)不佳，與恒天然沒有什么關(guān)系，主要還是貝因美自身問題，而如今貝因美業(yè)績得到好轉(zhuǎn)，也是管理團(tuán)隊(duì)“刮骨療傷”的結(jié)果，“恒天然與貝因美終不歡而散，但是兩者都是希望公司運(yùn)營能夠好起來，只不過雙方在企業(yè)治理、戰(zhàn)略布局、經(jīng)營理念等方面存在分歧，可以說是志不同道不合；不過，個(gè)別人想借題發(fā)揮、拉偏架、抹黑一方，則是別有用心、另有所圖。”

　　日前，貝因美發(fā)布了2019年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)告顯示，2019年第四季度，貝因美歸屬于上市公司股東的凈利潤為正，在1094萬元到4094萬元，與去年同期1315萬元相比，變動(dòng)在-17%和+21%之間。

　　值得關(guān)注的是，2019年第三季度，貝因美歸屬于上市公司股東的凈利潤也為正，約為1584萬元，同比降幅在19%以內(nèi)。

　　也就是說，2019年第三季度、第四季度，貝因美歸屬于上市公司股東的凈利潤全部為正，實(shí)現(xiàn)季度持續(xù)盈利。

　　對(duì)此，貝因美方面表示，自2019年三季度以來，公司管理層腳踏實(shí)地，戰(zhàn)略性解決了關(guān)鍵原料乳鐵蛋白供應(yīng)問題，同時(shí)通過細(xì)分市場產(chǎn)品品類的突破，以及運(yùn)營情況的持續(xù)改善，保持了主營業(yè)務(wù)收入的逆勢(shì)增長，經(jīng)營效益持續(xù)改善，2019年度公司經(jīng)營性凈利潤較上年同期大幅改善。

　　食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬則指出，貝因美業(yè)績出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，謝宏與包秀飛的確發(fā)揮了一定作用。他提到，謝宏的回歸，提振了公司團(tuán)隊(duì)及戰(zhàn)略合作伙伴的信心；而包秀飛的加入，則推動(dòng)了貝因美在大客戶以及高端產(chǎn)品等方面的布局。